从宏观层面上来看，供应链金融产生的背景是企业融资结构的分化趋势。从银行的角度来看，大企业的资质好，偿还能力强，银行都往往竞争大企业的业务，银行的盈利空间有限。从企业的角度来看，大企业授信容易，可能会过度负债，也可能会过度授信而授信使用率低，而浪费了金融资源。而中小企业资产规模小、抗风险能力较弱，很难提供合格的抵押品，难以获得银行授信。
所以，从整体上来看，大企业授信过度，产能过剩，中小企业融资渠道不畅，发展艰难。这种模式对银行、企业和全社会的效益来说都有一定弊端，这就是供应链金融产生的原因。供应链金融常见的模式有三种,即应收账款类、预付账款类、存货质押类，分别对应的进货阶段、生产阶段和销售阶段。
本文着重就预付账款类下的保兑仓业务模式进行分析。
1.银行信贷偏好
对于银行来说，出于节约运营成本提升效率的考虑，往往采用“二八定律”，即服务好20%的大客户，如大型央企、国企、上市公司，而忽略了80%的小微企业，主要因为大企业的信用风险低，授信额度高，单位成本较低，而小企业信用风险难以把握，信贷成本较高，利润贡献较低，单位成本高，所以银行并没有动力去服务小微企业。
通过银保监会公布的数据来看，小微企业占到商业银行的整体的贷款比重在22%至24%区间，中大型企业的贷款占比仍然占了银行信贷业务的大部分。
数据来源：银保监会，宁圣企业管理研究院整理
从银行业细分来看，大型国有银行及股份制商业银行的“二八现象“尤其明显，通过银保监会的数据分析，可以看到小微企业的贷款占比只有不到20%。
而随着近年来“去杠杆”的政策加码，股份制银行对于小微企业的信贷正在逐步收紧，小微企业的贷款占比正在逐步下降。
而相比之下，城商行及农商行属地化经营策略和错位竞争，使得小微企业在这两类银行的贷款占比较高。
而农商行由于服务的客群多为农户，其小微企业贷款的占比更好，普遍高于50%。
由于我国资本管制相对较严，外资银行规模相对较小，出于单位成本及收益的考虑，其服务的客户主要为大型跨国企业。从银保监会公布的数据来看，其资产端正在逐步向小微企业倾斜，呈稳步增长的趋势。
2.保兑仓的基本介绍
概念
“保兑仓”是指以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算工具，由银行控制货权，仓储方受托保管货物，承兑汇票保证金以外金额部分由卖方以货物回购作为担保措施，由银行向供应商（卖方）及其经销商（买方）提供的以银行承兑汇票为结算方式的一种金融服务。
参与方
该模式需要处于供应链中的上游供应商（核心企业）、下游制造商（融资企业）、银行、仓储监管方共同参与，即在供应商（卖方）承诺回购的前提下，融资企业（买方）向银行申请以卖方在银行指定仓库的既定仓单为质押的贷款额度、由银行控制其提货权为条件的融资业务。银行通过该模式进一步挖掘客户资源，同时以物权作担保，有利于降低银行所承担的风险；融资企业通过该模式获得的是分期支付货款并分批提取货物的权利，可以有效缓解企业短期的资金压力。
保兑仓特点
保兑仓实际上是未来货权质押模式的一个变种，只不过增加了供应商在经销商未付款提货情况下向银行回购货物的措施，以作为对经销商付款提货的担保。如果货物不用仓储，核心企业根据银行的放货指令直接发货给经销商的情况下，在经销商不付款提货时，银行的担保措施可改为核心企业退换该部分信贷资金保兑仓的业务模式
业务流程
(1)银行为制造商核定回购担保额度。银行与经销商、制造商、仓储公司签订四方协议。
(2)银行为经销商开出指定制造商为收款人的银行承兑汇票。
(3)根据四方协议规定，制造商将货物发至银行指定仓库，货物由仓储方监管，货物出库必须凭加盖银行预留印签的发货通知书。
(4)经销商分次存入银票保证金，银行分次通知仓储方放货。
(5)当银行承兑汇票保证金为100%，释放全部货物，并转第4步循环操作。
(6)根据四方协议规定，在银行承兑汇票到期前，经销商提货金额不足银行承兑汇票金额，制造商回购未销售货物，将回购款汇入银行指定帐户。
业务模式
风险控制
(1)信用风险
银行承兑汇票指定收款人，核心厂商回购担保。
仓储方须选择管理规范、信用良好的仓库，确保控制货权。
由银行控制货权，物流企业根据银行的《发货通知书》发货，并定期对货物实地盘查。
银行承兑汇票、发货通知书等重要 单据传递须四方专人负责，采用预留印鉴，电话沟通确认机制，减少操作风险。
(2)法律风险
保兑仓业务涉及多个层面的法律关系：生产商与经销商的买卖合同关系、经销商与银行的融资合同关系、生产商与银行的担保关系、银行与物流企业的仓储合同关系。由于法律关系复杂，目前司法机构对保兑仓业务纠纷没有一个明确的裁判标准。现行模式下，如果借款关系发生纠纷，则一般按照借款合同的规定处理，仓储合同的纠纷则按照仓储合同规定处理。现实中一些生产商为了规避自身责任，有可能在合同中约定免责条款，从而规避回购责任和保证责任。通过一些经典诉讼案例会发现，案件聚焦的焦点往往在于生产商是否违反三方协议约定在没有收到银行《发货通知书》并办理发货手续就向买方发货以及如何公正分配各方审查义务与收益。
为防范此类风险，一来银行应该加强合同管理，二来在贷后管理环节应该提高管理技术，应加强对协议项下商品的总量管理、保证金浮动管理和逐笔账实管理；建立保兑仓业务台账管理制度，按卖方、买方、货物存放地（四方保兑仓项下）、品种、规格、型号、数量等要素建立该笔授信项下的业务台账，并做到及时更新；四方保兑仓项下，应至少每月对相关货物进行一次现场盘点查库，书面的查库记录应作为授信后管理的档案资料保存。
对于经销商的意义
在自有资金不能满足订货量需求时，借助上游核心企业的信用，增加订货量。同时因为扩大订货量，而有能力与上游厂家议价，以较低价格拿货。
对于上游厂家的意义
扩大产品的市场份额，从而获得更大的商业利润。可以更好的降低财务成本，减少应收账款占用，优化财务报表。
2.保兑仓在电商B2B模式中的应用
概念
B2B供应链是建立在电子商务基础上，企业或者商家通过互联网交易平台来进行包括物流、信息流和资金流等过程的采购、销售以及协调供应商、客户等业务。B2B(Business-to-Business)融合金融和物流等行业，通过虚拟的、没有实体的交易平台为商家提供交易信息和交易服务。
B2B的业务模式
以中间市场为主的水平交易模式，这种模式是各行各业的商家集中在一个场所即中间市场来交易，阿里巴巴是水平交易模式的典型。
垂直交易模式，这种模式分为上中下游，主体主要都是一个行业或者行业相关内的，上中下游的供应商、生产商、经销商形成一个完整的商品生产过程。
而对于供应链B2B平台来说，要使用垂直交易模式，即深耕行业上有下的供应链。将传统的预付账款融资与B2B平台相结合
行业痛点
B2B平台与保兑仓业务模式成功的关键
B2B平台供应链管理模式构建应能做到提高供应链系统的快速反应能力、提高供应链核心竞争力以及有效降低供应链运行成本三点要求。要满足这三点要求，具体包括：
首先要构建合理的物流网格。物流网格组成要素主要有原材料、配送中心、供应商库房、零售商等。物流的多环节性和多分布性，决定了物流服务需要大量的运输和仓储资源，构建合理的物流网格可以将这些资源进行合理配置，避免闲置或空载造成的浪费。此外，物流网格化还可以充分利用信息资源和其它如计算机等资源，使资源合理配置，进而减少对基础设施的投资，省去大量建设成本。
其次，客户价值是客户对企业所有产品和服务的感知，它可以推动供应链不断发展和不断完善。因此，要正确感知客户价值，客户对供应商提出要求，供应商为了获得更大的竞争优势就会根据这些要求进行不断改进供应链。
垂直B2B是针对某一特定行业，面对的客户都是某一行业内的从业者，客户集中度较高。
所以，企业如果想要成功经营B2B业务，就必须抓好几大关键，即
1）专业性
解决银行最关心的融资方信用风险，通过集成ERP系统、支付系统、物流系统，整合所有平台的交易信息、物流信息、资金流向，并通过平台的大数据分析、区块链技术确保交易真实性、了解企业履约能力、历史信用，形成一套完整的客户画像，为银行授信提供有效的支撑，降低了银行对小微企业的风控成本。
2）平台的聚集性、定向性、集约化市场。
垂直B2B客户集中度较高，需要依托平台自身在某一产业链上的资源，面向行业内的客户提供信息共享、线下产品展示、融资、直营贸易等配套服务，提高客户粘性，扩大平台客户数和交易规模，提升平台估值。
3）整合传统行业的中间环节，提供效率、降低运营成本
平台作为整个供应链环节的资源配置中心，有效为客户配置生产资料、资金、物流、仓储等资源，提升客户资金周转效率、库存周转效率，帮助上游厂家扩大生产规模，帮助下游扩大采购能力，降低进货成本。
通过以上几点，解决供应链参与者关心的痛点，打通产业的生产、贸易、销售、融资等环节，降低供应链运行成本，将“蛋糕”做大做强。
B2B保兑仓业务模式
B2B保兑仓的业务与模式依托传统线下保兑仓模式，即以控制货权为抓手，以上游厂商信用为核心，通过上游回购担保的方式，将上游核心企业信用传递到下游中小企业，使得下游采购商能扩大采购量，提升与上游的议价能力，降低成本，使整个产业链健康发展。
B2B平台在保兑仓模式中的价值输出
B2B供应链管理模式分析
资金流分析。
资金流分为支付结算和交易环节两个过程，这两个环节在整个B2B交易活动中占有非常重要的地位和作用，它连接了厂家和采购商，是B2B交易活动得以顺利完成的重要保障。例如第三方支付是一个中间交易平台，属于第三方担保。
信息流分析。
通过平台掌握的历史交易数据，分析双方的贸易真实性，通过大数据风控模型分析融资方的信用风险及核心企业的回购担保能力，将真实的数据分析结果通过接口传输到银行，使银行掌握第一手数据，降低银行对小微企业的风控成本。
物流分析。
传统物流模式受库存限制，而B2B供应链物流模式不受库存限制，可以有效连接各配送点的物流。当前物流主要有第三方物流、物流一体化、自营、物流联盟四种经营模式。B2B供应链平台可以采用第三方物流模式，这种模式可以有效降低部分成本，提高物流效率，使其能够集中更多的资金和精力去发展其它业务。但是第三方物流模式也对B2B平台的发展产生了一定的负面影响，受制于他人。
B2B保兑仓的商业模式
不同于传统B2B电商依靠会员费、广告等盈利模式，B2B保兑仓盈利模式主要依赖整合行业资源，通过交易环节、融资环节、物流环节的增值服务，解决行业痛点，使得商业模式有高技术壁垒、高附加值。最终使得行业资源通过B2B平台有效整合，借助线上保兑仓的融资模式，合理利用财务杠杆，将行业产值做大做强。
随着平台交易规模的增长，平台的利润也将同步增长，而一旦打通了产业链的上下游，一家核心企业往往会带来几十家甚至上百家的上下游中小微企业，其带来的撮合贸易服务费和融资服务费将成几何级数的增长，平台的估值也将水涨船高。
当然B2B保兑仓融资仅仅是供应链金融中的一种融资模式，实操中有多种融资方式，需要根据企业实际的需求来调整业务模式。但是，无论是哪种模式，必须要解决好、卖方、买方、金融机构、物流企业的痛点方能形成有效的商业模式。
3.案例分析
以轴承行业为例。轴承行业现状
轴承行业是制造业的基础行业，也是国家重大装备和精密装备制造业配套的重要行业，其发展对我国制造业的发展起到了重要作用。 据国家统计局统计， 2014年主营业务收入2,741亿元，较2005年516亿元增长2,225亿元，复合增长率18%。预计将来的轴承增长率会放缓，但因为轴承是各种机械中的必用零部件，所以增幅不会低于GDP增长速度。
中国轴承行业销售收入（单位：亿元）
轴承的产业链介绍
在机械产品中，轴承属于高精度产品，不仅需要数学、物理等诸多学科理论的综合支持，而且需要材料科学、热处理技术、精密加工和测量技术、数控技术和有效的数值方法及功能强大的计算机技术等诸多学科为之服务，高端滑动轴承对技术和精度的要求更苛刻。由于我国大多数轴承企业在研发资金投入、创新体系建设运行、人才培养等方面落后于国际领先企业，轴承的精度、寿命、噪音等关件因素还没有充分满足高端机械的要求，因此，在航空航天、高速铁路客车、高档轿车、计算机、空调器、高压承载机械、高速机床等装备上，很多轴承需要重要依赖进口。随着轴承企业的技术投入和装备改善，轴承自主创新能力会大大加强，创新产品有望替代进口产品和取代传统产品。
轴承行业痛点
轴承行业最最核心的痛点包括交易环节的买卖双方信任度缺失，由于缺乏权威的第三方机构介入，买方不愿意先付款，担心卖方不按约定发货，而卖方不愿意先发货，担心卖方拖欠货款，而且货物的质量是否合格也没有权威的第三方检测，所以造成了交易环节的阻塞，买卖双方很难开拓新的贸易伙伴。另外，在运营环节，轴承厂由于自由资本不足，造成企业的资金周转压力较大，很难扩大生产规模，企业流动性难以得到满足。
轴承B2B平台的核心竞争力
基于上述几点行业痛点，B2B平台可以从交易、金融、物流三方位赋能，通过平台的第三方信用介入，解决买卖双方的信任问题，通过专业的检测服务，解决货物质量问题，通过构建自身或第三方物流公司，解决物流问题，通过引入金融机构，解决企业的资本问题。通过平台的技术能力，解决信息对称问题。
使得卖方、买方、银行深度依赖平台的资源整合能力，提升客户粘性，这样可以有效解决困扰的行业“肠梗阻”，打通整个轴承产业链，使行业做大做强。
B2B保兑仓的业务模式
与传统的保兑仓业务模式相似，轴承B2B平台的保兑仓融资也是基于上游大型钢管厂的信用，通过钢管厂回购担保，将信用传递到其下游的轴承厂。轴承厂预付一部分保证金，剩余部门的采购货款由银行来提供，物流中心根据保证金的比例来分批发货给融资方，待融资方销售回款之后补足保证金，再循环发货。若融资方逾期，则由平台来处置货物，以保证银行资金的安全。
如此一来，经销商通过平台合作的银行可以扩大采购量，以更低的价格拿到货物，而平台的中介信用解决了买卖双方的信任问题，厂家通过平台扩大了订单量，银行则通过平台拓宽了获客渠道，降低了风控的成本，而最终平台聚合了行业的资源，做大交易量，提升估值，实现多方共赢。
